日本ノ財政政策ヲ繞ル議論ニ於テ、近時「ザイム眞理敎」ナル語跋扈ス。是レ、財務省財政再建ヲ至上命令ト爲シ、國民ニ增稅及ビ緊縮ヲ强フルヲ、恰モ宗敎的組織ノ如シト看做シ、曩ニ存在セシ狂信集團ノ名ヲ假借シテ揶揄スル語ナリ。此ノ語、元來曾テ財務省批判ノ觀念論者ノ一タリシ森永卓郞ノ同名著書ヲ契機トシテ、大衆ノ間ニ流布セリ。

然レドモ、主流派經濟學ノ視座ヨリ之ヲ觀ズレバ、此ノ言說コソ、經濟ノ複雜ナル機構ヲ、單一ノ「惡役」ニ歸責シテ矮小化スル、一種ノ陰謀論的大衆迎合主義ポピュリズムナリト言ハザルヲ得ネ。

「ザイム眞理敎」批判及ビMMTノ主張內容

「ザイム眞理敎」ナル語ヲ用フル者輩、概ネ積極財政派ト目セラル。彼等、財務省ノ掲グル財政再建、竝ニ基礎的財政収支プライマリー・バランス(PB)黑字化ヲ、經濟實態ヲ顧ミザル宗敎的敎義ナリトシテ、猛烈ニ攻擊ス。其ノ論理的支柱ト爲ルモノ、即チ現代貨幣理論(MMT)ナリ。是レ、極端ナルケインズ主義的偏重ヲ特徵ト爲シ、其ノ主張凡ソ左ノ如シ。

一、通貨發行權ノ絶對視。曰ク、貨幣トハ國家ガ創造セルモノナリ。其ノ歸結トシテ、自國通貨ヲ發行シ得ル政府、財政赤字ニ因リテ破綻スルコトナシ。稅ハ財源ニ非ズ、唯ダ通貨流通量ヲ調整スル調節瓣ニ過ギズト。

二、支出先行スペンディング・ファースト。曰ク、政府國債ヲ發行シテ支出スレバ、民間部門ノ資產增加ス。低物價下ニ於ケル增稅竝ニ支出削減、國民ヨリ富ヲ奪フ本末顚倒ノ政策ナリト。

三、實物資源ノ供給制約。曰ク、財政ノ限界借金額ニ非ズ、高物價、即チ政府支出實物資源ノ供給制約ニ達セル兆候ニ存ス。物價安定スル限リ、政府無限ニ支出シ、公共投資及ビ社會保障ヲ擴充スベシト。

MMTノ謬見

MMT自國通貨建國債ヲ發行シ得ル政府破綻セズト說ク。此言一見財政制約ヲ打破スル革命的理論ノ如ク見ユルモ、貨幣ノ歷史的社會的信用ヲ無視セル机上ノ空論ニ若カズ。

「物價上昇ナレバ增稅ス」ナル政治的不能

MMT財政支出ノ限界ヲ借金額ニ置カズ、物價上昇率ニ置ヱル。然レドモ、此ノ物價制禦ナル制動極メテ利キ難キモノナルコト、歷史ノ證スル所ナリ。物價上昇シ、國民生活困窮シ始ムル局面ニ於テ、更ニ增稅シ景氣ヲ冷却スル政治的決斷ヲ下シ得ル民主國家、未ダ嘗テ存在セズ。制動ノ不具ナル車輛ニテ、加速ヲ續クルハ、實ニ無責任ナル賭博行爲ナリ。

「日本自國通貨建テ債務ナレバ破綻セズ」トノ言說、唯ダ名目上ノ債務不履行無キコトヲ意味スルノミ。然レドモ、實質的破綻、即チ制禦不能ノ物價高騰ニ因ル國民資產ノ蒸發、竝ニ圓安ニ因ル購買力喪失、債務不履行以上ノ慘禍ヲ國民生活ニ齎ス。

金利上昇ニ因ル財政破綻

日本低金利ヲ維持シ得ル所以、世界日本ヲ將來財政ヲ再建スル國ト信ズルガ故ナリ。若シ財政規律ヲ放棄セバ、市場國債ヲ忌避シ、金利急騰スベシ。

財務省、金利百分ノ一加ヘルノミニテ、國債付利八兆七千億圓ノ增加ト試算ス。是レ、二〇二五年度豫算ニ於ケル軍事費ト同規模ニシテ、公共事業費ノ六兆圓ヲ凌駕ス。金利上ガレバ、社會保障、軍事、敎育等、本來ノ行政機能停止ノ危懼ハ愈愈强シ。此レ實ニ、我等ノ最モ畏ルベキ實質的財政破綻ノ相ナリ。

財政再建ノ必要トハ、將來ノ金利上昇、或ハ不況發生ノ際ニ備ヘ、財政ノ餘力（フィスカル・スペース）ヲ確保センガ爲ノ、危機管理ニ基ヅクモノナリ。

貨幣信認ノ毀損

財政ノ持續、將來ノPB黑字現在ノ公的債務ヲ證スル、所謂「物價水準ノ財政理論fiscal theory of the price level」ノ視點ヲ含ム。是レ、換言スルニ、現在ノ借金將來ノ黑字ニ依リテ返濟セラルベキモノト云フ根本思想ナリ。

MMT貨幣ヲ政府ニテ發行シ稅ニテ回收スル「トークン」ト看做ス。然レドモ、管理通貨制度ハ、是レ一種ノ信用取引ナリ。貨幣ノ價値ヲ支フルハ、經濟全體ノ供給能力、及ビ政府ノ長期的支付能力solvencyニ對スル市場ノ信認ナリ。政府「國債ハ無限ニ刷リ得ル」ト公言スル瞬間、通貨價値暴落シ、資金逃避（キャピタル・フライト）ニ因リ實體經濟崩壞ノ危險ヲ孕ム。此ノ資金逃避ニ對シ、增稅、歲出削減等ノ總需要政策ハ無力ナリ。

MMT派、現ニ日本未ダ破綻セザルノ結果論ヲ以テ其ノ根據ト爲ス。然レドモ、是レ低金利環境ナル偶然ニ依存スルノミニシテ、必然ニ非ズ。若シ金利(\(r\))、成長率(\(g\))ヲ凌駕スル局面(\(r>g\))ニ入ラバ、債務、指數函數式ニ膨張シ、中央銀行ニ依ル國債ノ直接消化、通貨ニ對スル信認ヲ致命的ニ毀損スルニ至ラン。

金融政策獨立性ノ否定

MMTノ唱フル「財政ニ依ル物價制禦」、中央銀行ノ獨立性ヲ實質的ニ剝奪スル行爲ナリ。歷史ノ示ス所ニ據レバ、中央銀行政府赤字ヲ直接受クル（マネタイゼーション）ハ、短期的ニ景氣ヲ浮揚スルコトアリト雖モ、長期的ニハ必ズ通貨信認ヲ破壞シ、過度通膨ハイパーインフレーションヲ招ク。

主流派經濟學ノ重ンズル中央銀行獨立性トハ、政治的短視眼ヨリ通貨價値ヲ守ル、人類ノ智慧ナリ。

日本銀行ノ直面スル出口戰略ノ困難、過去ノ異次元緩和事實上財政ファイナンスニ近カリシコトニ因ル。加之、更ナル財政赤字擴大ヲ唱フルハ、事態ヲ悪化ニ導ク愚策ニシテ、圓安ニ因ル輸入物價上昇ヲ加速シ、庶民生活ヲ一層困窮セシムル危險ヲ顧ミズ。

「ザイム眞理敎」論流布ノ背景

此ノ語ノ廣ク浸透セル所以、日本停滯ニ對スル國民不滿ニ存ス。然レドモ、其ノ怒リノ矛先ヲ「財務省ノ緊縮」一因ニ歸スルハ、複雜ナル問題ヲ過度ニ單純化スル大衆煽動ノ典型ナリ。

善惡二元論ヘノ傾斜

實質賃金上昇セズ、社會保障負擔增大スル中、誰ガ惡シキカトノ答ヘ求メラル。「財務省ノ緊縮無ケレバ則チ富裕ト成ル」トノ物語、溜飲下ル强烈ナル體驗ヲ提供セリ。經濟ノ複雜ナル機構ヲ、善ト惡トノ對立ニ單純化スル修辭、遂ニ「正義感」ヲ伴フ批判勢力ヲ形成スルニ至レリ。

「痛苦」カラノ逃避

MMT竝ニ「ザイム眞理敎」批判ノ支持サルル最大理由、「誰モ痛苦ヲ負ハザル解決策」ヲ提示スルガ故ナリ。「稅ヲ拂ハズシテ可ナリ」「政府金ヲ出セバ萬事解決ス」トノ甘言、少子高齡化、生產性低迷、資源價格高騰ノ現實ニ直面スル人々ニ福音ノ如ク響ク。然レドモ、二律背反ノ宿命何人モ免レズ。資源有限ナル故、必ズヤ何處カニテ誰カガ負擔ヲ負ハン。此ノ冷嚴ナル眞實ヲ覆ヒ隱ス言說、結果トシテ國民ヲ欺ク者ナリ。

日本經濟再生ノ爲ニ

「ザイム眞理敎」ナル烙印ヲ押シ、財務官僚ヲ攻擊スルト雖モ、日本ノ構造的問題、毫モ解決セズ。日本ニ必要ナルハ、「魔法ノ杖トシテノ貨幣發行」ニ非ズ、左ノ如キ現實的政策ナリ。

潛在成長率ヲ高ムル構造改革

日本ノ最大問題、貨幣不足ニ非ズ。生產年齡人口減少ニ伴フ勞働力不足、竝ニ全要素生產性（TFP）低迷ニ在リ。故ニ、財政支出擴大ニ非ズシテ、規制緩和、デジタル化、勞働市場流動化等ヲ通ジ、生產性向上ヲ圖ルコト肝要ナリ。政府ノ分限、金ヲ撒クコトニ非ズ、民間投資ヲ誘發スル「賢明ナル支出」ニ限定サルベシ。

持續可能ナル社會保障制度

「ザイム眞理敎」論者增稅ヲ搾取ト捉フル傾向强シ。然レドモ、稅、公共役務竝ニ社會保障ノ對價ナリ。日本ノ財政赤字ノ主因、公共事業ノ無駄ニ非ズ、高齡化ニ伴フ社會保障費膨張ナリ。

現世代MMT的論理ニ依リ借金ヲ重ネ、其ノ負擔ヲ將來世代ニ轉嫁スルハ、世代間不公正ヲ極限ニ高ム。今日ノ赤字ハ、必ズ將來ノ增稅、或ハ支出削減ニ依リ償還セラルベシ。若シ然ラザレバ、物價上昇即チ「インフレ課稅」トシテ、國民貯蓄ヲ實質的ニ沒收スルニ至ル。是レ、殊ニ資產ヲ有セザル若年層及ビ將來世代ノ苛酷ナル負擔トナリ、極メテ倫理ニ悖ル歸結ヲ招クモノナリ。

「增稅ハ惡ナリ」ナル短絡的思考ヲ排シ、高齡化社會ニ相應シキ負擔ノ在リ方ヲ論ズベシ。借財ヲ以テ現役世代ヲシテ高齡者ヲ養ハシムル現行ノ構造ヲ改メ、負擔ト給付トノ均衡ヲ、現實ニ即シタルモノト爲ス必要アリ。

幻想ヲ棄テ、現實ト向キ合フ爲ニ

「ザイム眞理敎」論、竝ニMMT流行ハ、日本經濟閉塞感ト表裏一體トナス。然レドモ、經濟學ニ權巧無シ。縱ヒ輪轉機ヲ轉ジ、數字ヲ糊塗スルコトヲ得ルト雖モ、食糧資源勞役ヲ虛ヨリ生ズルコト能ハズ

財務官僚批判、資源最適配分、社會保障構造改革ト云フ本質的課題ヨリ目ヲ逸ラサシムル「雜音」ニ過ギズ。我等ノ爲スベキハ、敵ヲ据ヱルニ非ズ。有限ナル資源ノ中ニテ、如何ニ効率的且ツ公平ナル社會ヲ構築スルカ、苦痛ヲ伴フ實直ナル議論ヲ再開スルコトナリ。

財政規律、國民ヲ縛ル敎義ニ非ズ。是レ、不可測ノ未來ニ於テ、日本國沈沒セザランガ爲ノ「浮力」ヲ保ツ智慧ナリ。MMT之甘誘ヲ斷チ、情辭ヲ排シテ後、日本經濟再生ノ道乃チ顯ハル。トーマス・カーライル、經濟學ヲ稱シテ「陰鬱ナル科學dismal science」ト曰ヘルハ、實ニ現實ヲ直視シ、永續ノ未來ヲ築カントスル誠實ノ證ナリ。今其ノ誠實正ニ求メラル。